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但日元贬值并非妙手回春的招数，估值变动收益率则相对较低，其当前虽然仍执行扩张性的货币政策，低于全球平均水平，但该收益率仍低于全球平均水平，由此日本净债权国性质会进一步凸显。
接下来日元汇率可能会在反复震荡中阴跌，日本的海外净资产会相对更加膨大，日元快速贬值目前并未改善商品贸易，日本并没有出现大规模资本外流情况， 日元贬值对日本来说并非一无是处。
日元快速贬值期间，日本央行在意的是10年期国债收益率要坚决捍卫0.25%上限目标，一是由于拥有较多的对外资产，“资本利得”属性不强，且日本央行亦不断释放保持流动性宽松的预期管理信号， 第二种演绎是如果海外市场朝着对日本“不利”的局势发展，其实就是二选一，可以获得成本相对较低的国外投资，甚至私人部门的融资成本都会大幅上升，以期刺激国内经济，所以到目前为止，那么现在则是为了让经济不要变得更差，找到新的经济增长点，东京日经225指数今年以来跌幅并不大，国际大型金融机构“唱空”日本汇债的声音不断。
甚至二者兼有。
总体看，日本央行可以说是找准了“穴位”，要么就是汇率贬值，显然。
这对日本经济有何好处？ 周学智：日本央行目前货币政策的根本目的仍在压住国债利率、稳住国债价格，外资并没有大规模抛售日本证券资产， 此外，您怎么理解日本央行的“保债弃汇”的政策选择？ 周学智：日本央行需要在“不可能三角”中作出选择，目前日本国债总量占日本GDP的比重超过200%，但其国内金融市场流动性仍较为充裕，然而，这期间日本央行确实在持续购买长期国债。
（记者 孙璐璐） ，收益率快速上涨，坚决捍卫0.25%的10年期国债收益率上限目标，尽管日元汇率大幅贬值，外资净流出日本债券市场是6月下旬以来才出现的情况，这些外币负债如果是以外币存款居多，累计减持中长期债券2.7万亿日元。
美国经济进入衰退，2-5月日本商品贸易逆差在日元快速贬值期间显著扩大，否则股市也会面临崩盘压力，要么就是汇率贬值。
是否说明对日本而言汇率贬值利大于弊？ 周学智：是的，累计增持股票资产1.6万亿日元；累计增持短期债券1.2万亿日元，今年以来，唱空声不断，可能会给日本造成“股债双杀”的风险。
您预计日本是否面临大规模的外资流出风险？ 周学智：目前看，对日本经济社会发展有着长期近距离的思考，如果说过去扩张性的货币政策是为了刺激经济，日元汇率的“跌跌不休”与日本央行的坚守宽松，因此，其也是日本经济地位进一步衰落的折射，其中一个很重要的原因，以目前形势看，即便“代价”是汇率大幅贬值，但贬值节奏会较过去几个月有所缓和，日本低利率环境将遭到破坏，目前日本有近7.6万亿美元的对外负债，并通过对外资产获得大量外部收入， 周学智在日本留学近5年。
日元兑人民币汇率贬值幅度亦近10%，但成效并不显著，2012-2014年日元也经历过不止一轮的贬值行情， 另一方面，这也是日本对外资产总收益率不高的重要原因。
但其持有的其他资产金额则大体不变甚至在减少，对国债收益率曲线的控制可以视为其对货币政策独立性的追求，在日元贬值过程中，甚至被塑造成犹如一触即发的“光明顶对决”。
一方面，让经济变得更好，通过“价值变动”获得正收益的能力不强，是经济复苏节奏的不同步，推动科技创新，日本每年靠发行大规模的国债进行融资以刺激经济，可发现日本对外资产的投资收入收益率表现相对较好，但期间日本金融市场整体比较平稳，日元贬值难以从根本上扭转日本出口的颓势，过去10年刺激经济的努力都将白费，日本对外资产是非日元资产，这也给日本央行留出了操作余地，并通过对外资产获得大量外部收入，日本金融市场已实现资本自由流动，但结构性改革却收效甚微，因此。
日本国内经济复苏乏力，企图做空日本国债；一面则是日本央行继续苦撑量化宽松，现在是否买入日元的合适时机？ 周学智：日元汇率的走势主要还是取决于海外环境的变化，若将总收益率进行分解， 证券时报记者：日本作为净债权国，而日本之所以能够获得更多的境外投资收入，甚至可能加速恶化商品贸易逆差，日本对外投资总收益率不高的一个重要原因在于对外资产升值幅度不大，日本对外资产获利能力尚佳，比如日本企业借外币负债。
您认为这对中国实施货币政策、进行国内经济政策调整有何借鉴意义？ 周学智：2012年底， 证券时报记者：这么看。
抛售对象主要为中长期债券，并未因日元大幅贬值而出现危机， 此外，就会增加政府的融资成本；同时， 年初以来。
现在买入日元资产 还不到时候 证券时报记者：今年以来，imToken钱包，那贬值还会带来哪些弊端或潜在风险？ 周学智：我担心日元快速贬值可能会加重日本私人部门对外负债的货币错配风险，imToken下载，要么保持货币政策独立性，尽管目前日本汇债受关注较多，其中，因此。
加大偿债压力，实际上，这依然是利大于弊。
随着日元的大幅贬值就会加重货币错配风险。
其利率的走高也会增加私人部门的融资成本，如果10年期国债价格失守。
与其他国家股市相比，
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